410 млрд грн на оборону та поглиблення дефіциту до 22,5% ВВП. Чому на бізнес посилять фіскальний тиск

21.07.2025, 07:42 mind.ua

Аналіз змін до державного бюджету 2025 року та їхнього впливу на 2026 рікВерховна Рада у першому читанні затвердила зміни до закону про державний бюджет на 2025 рік. Йдеться про законопроєкт №13439-3, який передбачає збільшення видаткової частини держбюджету на 409 млрд грн, до 4,34 трлн грн.Ці кошти будуть спрямовані на сектор безпеки та оборони. А для того, щоб покрити витрати, депутати пропонують збільшити дохідну частину держбюджету (здебільшого за рахунок податкових надходжень), а також – розширити боргове фінансування держскарбниці.У підсумку граничний обсяг дефіциту державного бюджету у 2025 році зросте на 3 в. п. – до 22,5% ВВП, а граничний обсяг держборгу – на 2,3%.Що важливо, пропонується зняти обмеження на перевищення граничного рівня держборгу на суму кредитів від Євросоюзу, інших держав та закордонних фінансових інституцій, якщо повернення таких позик здійснюватиметься не з державного бюджету. Наприклад, за рахунок доходів, одержаних від заморожених російських активів, що має дозволити Україні збільшити зовнішні позики, але при цьому уникнути збільшення суми держборгу.Mind розбирався, як буде збалансований бюджет у зв'язку зі зростаючими видатками.Яким буде оновлений держбюджетЯкщо порівнювати з чинною редакцією держбюджету-2025 (закон №4059-IX), витратна частина бюджету збільшиться з 3,93 трлн грн до 4,34 трлн грн, дохідна частина зросте з 2,33 трлн грн до 2,48 трлн грн.Дефіцит державного бюджету у 2025 році досягне 1,9 трлн грн, що становить 22,5% ВВП. Граничний розмір державного боргу у 2025 році зросте з 8,21 трлн грн до 8,4 трлн грн, або до 99,4% ВВП.Проте не варто забувати про ту норму, яка дасть змогу позичати гроші у зовнішніх донорів понад цей ліміт. Формально (на папері) це не повинно призвести до збільшення порогової суми держборгу, але фактично загальна заборгованість держави все одно зростатиме і перевищить до кінця 2025 року 100% ВВП.Основні індикатори дербюджету-2025 – порівняння зі змінами у законопроєкті, прийнятому у першому читанніПоказникДіюча редакція держбюджету-2025Проєкт поправок до держбюджет-2025ЗмінаДоходи, трлн грн2,332,486,4%Видатки, трлн грн3,9334,3410,4%Дефіцит, трлн грн1,641,8915,2%Дефіцит до ВВП, %19,522,53 в.п.Обсяг держборгу, трлн грн8,218,42,3%Боргове фінансування (запозичення), трлн грн2,332,517,7%Податкові надходження, трлн грн1,992,095,5%значення заокругленіУ тексті законопроєкту міститься уточнення, що Кабмін до 1 жовтня 2025 року залишає за собою право приймати рішення про тимчасове призупинення виплат за зобов'язаннями держави, доки нові умови не будуть узгоджені з кредиторами.Якщо читати між рядками, це означає, що уряд має намір заздалегідь передбачити можливість реструктуризації боргів, які Україна не може погасити вчасно.Кому депутати можуть добавити фінансуванняОсновними одержувачами додаткових коштів з бюджету у 2025 році стануть:Міністерство оборони: + 321 млрд грн (збільшення до 1,89 трлн грн). Майже 194 млрд грн буде витрачено на закупівлю, модернізацію та ремонт озброєння, військової техніки. 115 млрд грн передбачено на додаткове забезпечення Збройних Сил, зокрема на підготовку кадрів та медичну допомогу військовослужбовцям.Міністерство внутрішніх справ: + 84 млрд грн (до 522,5 млрд грн). Фінансування Нацгвардії зросте на 24,6 млрд грн (до 186,7 млрд грн), Нацполіції – на 13,7 млрд грн (до 118,4 млрд грн).Головне управління розвідки: +4,6 млрд грн (до 29,7 млрд грн).Служба безпеки: +1,6 млрд грн (до 43,3 млрд грн).Міністерство у справах ветеранів: +2 млрд грн (до 5,37 млрд грн).Міністерство охорони здоров'я: +2,8 млрд грн (до 219,5 млрд грн).Міністерство з питань стратегічних галузей промисловості (його об’єднують з Міноборони): +4,5 млрд грн (до 59,8 млрд грн).Міністерство цифрової трансформації: +6,4 млрд грн (до 10,6 млрд грн).Також депутати пропонують розподілити доходи спеціального фонду державного бюджету (204 млрд грн) у 2025 році таким чином (у період з 31 серпня по 31 грудня):15% – Міноборони на закупівлю спецтехніки та обладнання;45% – Міністратегпрому на програми реформування та розвитку оборонно-промислового комплексу, на розробку та виготовлення продукції оборонного призначення;30% – Держслужбі спецзв'язку та захисту інформації на закупівлю техніки та обладнання;10% – військовим частинам ЗСУ та іншим військовим формуванням на матеріально-технічне забезпечення.Звідки братимуть гроші на оборонні потребиЗгідно з проєктом, податкові надходження у 2025 році становитимуть майже 2,1 трлн грн, що на 97 млрд грн більше, ніж заплановано у чинній редакції закону про держбюджет (детальніше див. «Основні джерела додаткових надходжень…»).Фінансування від боргових операцій на 2025 рік збільшено з 2,33 трлн грн до 2,51 трлн грн. Додаткові запозичення, які призведуть до зростання держборгу, заплановані тільки на внутрішньому ринку за рахунок ОВДП – загальний обсяг їх розміщення зросте з 579 млрд грн (у діючій редакції держбюджету) до 764 млрд грн, тобто на 185 млрд грн.При цьому за 1 півріччя Міністерство фінансів залучило за рахунок держоблігацій 240 млрд грн, що становить трохи більше 30% скоригованої суми, до якої буде розширено боргове фінансування у 2025 році. А чисте фінансування за рахунок ОВДП (залучення мінус погашення) за весь 2025 рік становитиме трохи більше 137 млрд грн.Основні джерела додаткових надходжень в держбюджет, запланованих у законопроєкті, млрд грн.ДжерелаДодаткові надходження (план)Загальна сума надходжень (план)Податкові надходження, у т.ч.:972091- ПДФО56482- податок на прибуток332279- акциз на продкцію, що ввозиться в Україну9156Неподаткові доходи, у т.ч.:59288- частина чистого прибутку державних/комунальних підприємств та їх об'єднань, що перераховуються до держбюджетуу1565,3- пенсійний збів, що стягується з окремих видів операцій (реєстрація авто, продаж нерухомості та на послуги мобільного зв'язку)4,117,6Запозичення (за рахунок ОВДП - до 764)1852510(всього 341 млрд грн без врахування зовнішнього фінансування, яке вочевидь і повинно буде компенсувати різницю: 409 – 341 = 68 млрд грн)Як перегляд держбюджету-2025 вплине на 2026 рікНасправді у Кабміну та Верховної Ради ще залишається простір для маневру – очікуваний обсяг зовнішнього фінансування у 2025 році становить $54 млрд або близько 2,2-2,3 трлн грн.При розширенні витратної частини держбюджету на $9,6 млрд (це еквівалент біля 409 млрд грн) дефіцит у 2025 році складе в межах $45-45,5 млрд. Відповідно навіть якщо покривати фіскальний розрив виключно за рахунок зовнішнього фінансування, то цих коштів вистачить із запасом.Але проблема полягає в тому, що вже сьогодні уряду та депутатам потрібно думати про те, як звести держбюджет у 2026 році. Нагадаємо, що базовий сценарій, який враховує завершення війни у 2025 році, передбачає скорочення бюджетного дефіциту в 2026 році до 9,9% ВВП або до 1,03 трлн грн.Альтернативний, який базується на подальшому продовженні бойових дій у 2026 році, – зростання дефіциту до 22,7% ВВП або до 2,3 трлн грн.Вже колишній прем'єр-міністр Денис Шмигаль на Ukraine Recovery Conference 2025 року у Римі заявив: за попередніми оцінками потреба України у зовнішньому фінансуванні у 2026 році становить $40 млрд, що еквівалентно 1,8 трлн грн. Тобто уряд з великою ймовірністю схиляється до другого, більш песимістичного сценарію.Міжнародний валютний фонд (МВФ) очікує, що партнери можуть надати Україні у 2026 році близько $19 млрд. А це майже вдвічі менше, ніж потрібно на наступний рік. Якщо внаслідок зростання нинішніх видатків держбюджету-2025 дефіцит розшириться до 1,9 трлн грн, то залишок іноземного фінансування, що переходить на 2026 рік, становитиме всього близько $9 млрд. А ще $12 млрд (щоб отримати в сумі біля $40 млрд) влада додатково шукатиме або у тих же партнерів, або в кишенях платників податків.Причому механізм активної боротьби із ухиленням від сплати податків українська влада відпрацьовує вже зараз. Те, що на 2025 рік підвищено план надходжень з ПДФО, податку на прибуток та акцизи при незмінності бази оподаткування, свідчить про посилення заходів щодо детінізації.Нагадаємо, що депутати за рахунок виведення бізнесу із тіні розраховують отримувати до держбюджету близько 160-170 млрд грн на рік.Крім цього, вже з 2026 року повноваження фіскальних органів поступово розширюватимуться в частині доступу до даних про банківські рахунки фізосіб, до інформації про їх доходи, які отримані не тільки на території України (від продажу товарів онлайн), а й за кордоном.Тому, нехай у 2025 році збільшення видатків держбюджету і не виглядає критичним, але якщо заглядати у 2026 рік, то для балансування бюджету в умовах нестачі зовнішнього фінансування можуть знадобитися вкрай непопулярні заходи – починаючи з підвищення окремих податків та закінчуючи емісією гривні.Mon, 21 Jul 2025 07:30:00 +030020292120Публікаціїhttps://mind.ua/publications/20292120-410-mlrd-grn-na-oboronu-ta-pogliblennya-deficitu-do-225-vvp-chomu-na-biznes-posilyat-fiskalnij-tishttps://mind.ua/publications/20292120-410-mlrd-grn-na-oboronu-ta-pogliblennya-deficitu-do-225-vvp-chomu-na-biznes-posilyat-fiskalnij-tis#comment_header_layerНовини на mind.uaфінанси,Держбюджет,економіка,Податок,Зовнішній борг,Держборг,Макрофінансова допомогаУряд готує річний мораторій на перевірки бізнесу – СвириденкоЗа її словами, Зеленський доручив дати більше свободи підприємцямУкраїнський Уряд готує мораторій на проведення перевірок бізнесу.Про це повідомила прем'єр-міністерка Юлія Свириденко.Рішення готують спільно із правоохоронцями та Радою національної безпеки і оборони. У випадку схвалення, мораторій на перевірки триватиме рік.Свириденко уточнила, що Президент підтримав ініціативу й доручив надати підприємцям більше свободи. Паралельно із цим Уряд планує продовжувати «детінізацію» економіки.Крім того, прем'єрка анонсувала аудит кримінальних справ проти бізнесу. У такий спосіб прагнуть «закрити безпідставні провадження, що блокують підприємницьку діяльність». Тим часом нові справи зможуть відкривати нібито лише Генпрокурор або керівники обласного та районного рівня.Разом із цим Уряд планує обмежити перевірки под