Чому крипторезерв Трампа – погана ідея?

05.03.2025, 07:52 mind.ua

План Дональда Трампа зі створення національного резерву криптовалют нещадно розкритикували як інвестори, так і однопартійці – що традиційно аж ніяк не вплинуло на його рішення. Але ринок відреагував однозначно: вартість цифрових активів, які мають потрапити до резерву, зросла після оголошення – лише для того, щоб незабаром впасти. Особливо дісталося біткоїну, який за добу втратив у вартості $10 000 і торгувався вранці 4 березня за ціною $83 800.У перші дні березня президент Дональд Трамп оголосив про заснування Національного крипторезерву США – стратегічного «сховища», у яке уряд «складатиме» придбані та отримані віртуальні активи. Зі слів президента, основою резерву стануть п’ять криптовалют: Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana (SOL) та Cardano (ADA). Чому були обрані саме ці монети, наразі лишається загадкою (окрім, звичайно, біткоїна та етеріума, які є найбільш відомими та активними валютами).Оголошення про створення резерву підвищило вартість цих валют – їхні курси зросли на 10–60% кожен, проте вже за день всі вони продемонстрували падіння.Нетривалий оптимізм стосовно біткоїна призвів у підсумку до ліквідації позицій на понад $1 млрдДо плану, оголошеного американським президентом, є велика кількість запитань, серед яких оцінка потенційних ризиків для економіки США та криптовалютного ринку. Ось лише декілька з запитань, що їх ставлять експерти.Як взагалі працюватиме цей національний резерв?Перший варіант функціонування обговорювався, коли влітку минулого року, під час ведення передвиборчої кампанії, Трамп оголосив про ідею створення репозиторію для криптоактивів, а згодом призначив Девіда Сакса на посаду «головного з крипти» в уряді США. Тоді аналітики передбачали, що основою нового резерву стануть біткоїни, що були вилучені правоохоронцями США у злочинців. На той момент це було понад $17 млрд активів.Девід Сакс – один із найвідоміших консервативних інвесторів, венчурний капіталіст та один з перших топменеджерів PayPal, близький друг Ілона Маска, прихильник спрощення регулювання віртуальних активів. В адміністрації Трампа відповідає за галузь штучного інтелекту та криптовалюти.Є другий варіант, запропонований сенаторкою-республіканкою Сінтією Лумміс із Вайомінгу. Її законопроєкт у разі ухвалення зобов’яже уряд Сполучених Штатів протягом п’яти років купувати по 200 000 біткоїнів на рік, витративши на це загалом близько $90 млрд. За її планом, фінансуватися ця ініціатива має з профіциту бюджету Федеральної резервної системи, звідки планується брати по $4,4 млрд, і зі скарбниці Міністерства фінансів.Найбільше здивування викликає віра сенаторки, що такі інтервенції не вплинуть на вартість біткоїна й витрати на проєкт протягом п’яти років не зростуть.Який варіант буде обраний для застосування на практиці, наразі невідомо.Чи подобається ідея симпатикам Трампа?Тут є глибинна проблема: багато республіканців не поділяють цієї ідеї, враховуючи розмір бюджетних витрат, які Трамп, власне, обіцяв скоротити. Тож чи буде президент укотре перевіряти межі своїх повноважень і знов одностороннім порядком розширюватиме кордони, створюючи не всім до кінця зрозумілий крипторезерв?Інший бік цієї проблеми – перше у своєму роді незадоволення з боку прихильників Трампа у Кремнієвій долині. Співзасновник криптовалютної платформи Gemini Тайлер Вінклвосс (один із найвідоміших криптоінвесторів, разом зі своїм братом Кемероном) назвав обрані президентом валюти «такими, що не влаштовують». Також критиці ініціативу піддав Навал Равікант, ще один представник консерваторів серед техноеліти. Він назвав це великою помилкою, оскільки більшість обраних валют є «децентралізованими лише на словах», тобто вони не є реальними віртуальними активами.Чи витрачатимуть на це гроші платників податків?Це запитання є чи не найбільш контроверсійним і викликає безліч критичних зауважень з усіх боків. Фінансист Джо Лонсдейл, який є прихильником Трампа, вважає, що «неправильно було б обкладати мене податком на криптосхеми». Інший інвестор назвав пропозицію «невимушеною помилкою», яка «збагатить інсайдерів і творців цих монет коштом американських платників податків».Очільники криптокомпаній запропонували запровадити окремий податок, який дозволить фінансувати крипторезерв, наприклад запровадивши податок на всі транзакції на ринку стейблкоїнів (оцінюється у $27,6 трлн).Як уряд захищатиметься від волатильності крипторинку?Враховуючи шалені коливання ринку цифрових валют, перспектива використання грошей американських платників податків на те, що цілком можна вважати спекулятивними інвестиціями, викликає щонайменше занепокоєння.«Взагалі-то в цій ідеї немає нічого ані стратегічного, ані розумного, – вважає Есвар Прасад, економіст із Корнелльського університету. – Це буде безумовно вигідним для теперішніх власників криптоактивів, і аж ніяк не вигідним для платників податків».Крім того, уряд у цьому разі відіграватиме роль розподільника капіталу – ідея, яку ще 2021 року сильно критикував сам Девід Сакс у публікації, яку йому зараз нерідко пригадують.Які вигоди від криптовалютного резерву?Теоретично уряд може використовувати прибуток від своїх інвестицій для погашення державного боргу, який сягнув $36 трлн.Проте критики проєкту наголошують, що найбільшим вигодонабувачем ініціативи буде саме Трамп, який нещодавно створив власну криптокомпанію, що володіє токенами на мільйони доларів. Нескладно здогадатись, що саме їх у першу чергу має викупити уряд для створення національного крипторезерву.Також не залишаться без бонусів топменеджери інших криптовалютних компаній, багато хто з яких стали спонсорами повторної президентської кампанії. Наприклад, компанія Ripple, чий токен XRP входить до п’ятірки щасливців, вклала $45 млн у виборчий фонд, який фінансував кампанії Трампа та інших республіканців.Що ще незрозуміло?Багато чого. Зокрема, чия це взагалі ідея. Перелік токенів, що увійдуть до національного резерву криптовалют, свідчить про те, що серед радників ініціативи – доволі обмежене коло осіб із чіткими інтересами.Якщо ви дочитали цей матеріал до кінця, ми сподіваємось, що це значить, що він був корисним для вас.Ми працюємо над тим, аби наша журналістська та аналітична робота була якісною, і прагнемо виконувати її максимально компетентно. Це вимагає і фінансової незалежності.Станьте підписником Mind всього за 196 грн на місяць та підтримайте розвиток незалежної ділової журналістики!Ви можете скасувати підписку у будь-який момент у власному кабінеті LIQPAY, або написавши нам на адресу: [email protected].