Наш веб-сайт використовує файли cookie, щоб забезпечити ваш досвід перегляду та відповідну інформацію. Перш ніж продовжувати користуватися нашим веб-сайтом, ви погоджуєтеся та приймаєте нашу політику використання файлів cookie та конфіденційність. cookie та конфіденційність
Росія допустила дефолт суверенного боргу в іноземній валюті в ніч на 27 червня, повідомило Bloomberg. Агентство зазначає, що дефолт із зовнішніх зобов'язань стався вперше з 1918 року. Москва заперечує, що припустилася дефолту.
Наприкінці дня 26 червня закінчився 30-денний пільговий період із виплати близько $100 млн прострочених платежів з держоблігацій. Закінчення цього пільгового періоду є подією дефолту, вважає агентство.
Хоча гроші були надіслані вчасно, до отримувачів вони не дійшли через запроваджені Заходом санкції. США у травні не продовжили ліцензію, яка дозволяла РФ обслуговувати зовнішній борг.
«Це похмурий маркер швидкого перетворення країни на економічного, фінансового та політичного ізгоя», — пише Bloomberg. Єврооблігації країни торгуються на проблемних рівнях з початку березня, валютні резерви центрального банку залишаються замороженими, а найбільші банки відокремлені від світової фінансової системи.
Динаміка вартості суверенних облігацій РФ
Але, враховуючи збитки, вже завдані економіці та ринкам, дефолт поки що носить в основному символічний характер і мало що означає для росіян, які переживають двозначну інфляцію та найгірший економічний спад за останні роки, зазначає агентство.
Згідно з процедурою, про дефолт емітента мають оголошувати міжнародні рейтингові агенції. Але європейські санкції призвели до того, що вони взагалі відкликали рейтинги російських компаній та суверенні рейтинги РФ. Згідно з проспектом емісії облігацій, пільговий період для яких минув 26 червня, власники можуть відкликати їх самі, якщо власники 25% облігацій, що перебувають в обігу, згодні з тим, що сталася «подія дефолту».
Але інвесторам не потрібно діяти негайно, вони можуть віддати перевагу стежити за перебігом війни в надії, що санкції зрештою будуть пом'якшені. Час може бути на їхньому боці: вимоги стають недійсними лише через три роки з дати платежу згідно з облігаційними документами.
«Більшість власників облігацій дотримуватимуться вичікувальної тактики», – вважає Такахіде Кіучі, економіст Дослідницького інституту Nomura в Токіо.
Виплати із зовнішнього боргу РФ у 2022 році
Міністр фінансів РФ Антон Силуанов назвав ситуацію «фарсом». Оскільки мільярди доларів на тиждень зараз надходять до державної скарбниці від експорту енергоносіїв, він повторив, що країна має кошти і бажання платити.
«Кожен може заявити будь-що, – сказав Силуанов. – Але будь-хто, хто розуміє, що відбувається, знає, що це аж ніяк не дефолт».
Декілька днів тому Путін ввів нові правила, згідно з якими зобов'язання Росії щодо валютних облігацій виконуються після перерахування відповідної суми в рублях місцевому платіжному агенту.
Bloomberg прогнозує дефолт РФ уже завтра
Міністерство фінансів 23 і 24 червня зробило відсоткові платежі на суму близько $400 млн у рублях відповідно до цих правил. Однак жоден із випусків облігацій не має умов, що допускають розрахунки у місцевій валюті.
Поки неясно, чи будуть інвестори використовувати новий інструмент і чи дозволять їм санкції взагалі репатріювати гроші, зазначає Bloomberg.
За словами Силуанова, кредиторам не має особливого сенсу добиватися оголошення дефолту через суд, оскільки Росія не відмовилася від свого суверенного імунітету, і жоден іноземний суд не має необхідної юрисдикції.
«Якщо ми зрештою дійдемо до того, що будуть затребувані дипломатичні активи, то це рівносильно розриву дипломатичних відносин та вступу до прямого конфлікту, — сказав він. – І це помістить нас в інший світ із зовсім іншими правилами. У цьому випадку ми мали б реагувати інакше – і не законними каналами».
Заступник виконавчого директора від України в Міжнародному валютному фонді Владислав Рашкован вважає, що факт дефолту показує, що, попри «фортецю», яку росіяни там собі будували, міжнародні санкції таки працюють. Фактично Росія відключена від зовнішніх ринків капіталу, найважливіших банківських систем (кореспондентських банків, клірингових систем, депозитаріїв) та рейтингових агентств. Це унеможливило платежі за зовнішніми боргами, і Росія потрапила в стан дефолту.
Мінфін РФ скаржиться, що все це інспірація заходу і що вони хочуть заплатити, але не можуть. Рашкован пише: «Якщо провести аналогію, це як бачити, що на ваших очах руйнується будинок або банк, в якому були всі ваші гроші, і при цьому говорити кредиторам: «Я міг би повернути вам гроші, але не можу дістатися свого будинку чи банку ». Так і в Росії — їх фінансова система руйнується, і всі міжнародні кредитори це зараз бачать».
Він наголошує, що дефолт зазвичай закриває для країни вихід на зовнішні ринки на багато років. «Хтось може сказати, що Росія його і не має після початку війни. Це правда, але дефолт призводить до того, що повернутися на цивілізований фінансовий ринок навіть після війни їм буде дуже важко, особливо з огляду на те, що світові інвестиційні банки, рейтингові агенції і аудиторські компанії «Великої четвірки» теж пішли з їхнього ринку і не скоро повернуться. Коли після зміни режимів у Росії та виплат повоєнних репарацій Україні інфраструктуру фондового ринку почнуть відновлювати, на це підуть роки, і Росія почне свій шлях зі сміттєвого статусу свого боргу».
«Цікаво буде подивитися, як західні інвестори вимагатимуть від Росії оплати за дефолтними боргами. Є ймовірність, що кредитори захочуть найняти юристів і зрозуміти, як використовувати для оплати активи російського центробанку, які зараз заморожені в США та Європі. Для України це буде дуже добре, коли ще одним ворогом Росії стане впливовий міжнародний фінансовий бізнес», – зазначив Рашкован.
