Гроші з повітря. Як українські компанії можуть заробляти на ринку вуглецю

14.03.2025, 07:47 mind.ua

Добровільна торгівля вуглецевими кредитами у світі існує вже давно, але стрімке зростання ринку фіксується останні сім років. Попри це, для українських компаній ця тема – геть нова. У 2022–2024 роках з’явилося декілька проєктів, які стимулювали українських аграріїв скористатися цим інструментом для власного заробітку. А на початку 2025 року вперше на добровільний ринок вуглецю вийшов енергетичний сектор – компанія «ДТЕК ВДЕ» випустила вуглецеві кредити у сфері відновлювальної енергетики. Mind розбирався, що таке вуглецеві кредити, чому українським компаніям варто звернути увагу на цей інструмент та якими є останні тенденції на ринку.Що таке добровільний вуглецевий ринок?Існують два види вуглецевих ринків – обов’язковий і добровільний.Всім відомі системи торгівлі квотами на викиди (СТВ) парникових газів створюються якраз у рамках обов’язкового ринку. Йдеться про міжнародні зобов’язання урядів країн щодо обмеження викидів в атмосферу парникових газів – конвенцію ООН, Паризьку угоду, Кіотський протокол. Якщо дуже спрощено, на національних рівнях затверджуються офіційні квоти на викиди у межах згаданих міжнародних договорів. Згодом компанії, які отримали ці квоти, можуть їх продавати в рамках СТВ, якщо є залишок. Підприємства, у яких кількість викидів перевищила квоти, купують їх. У такий спосіб виконуються офіційні зобов’язання зі зменшення викидів парникових газів.Паралельно виник добровільний ринок торгівлі вуглецевими кредитами. На ньому також генеруються вуглецеві кредити у вигляді так званих вуглецевих одиниць. Один вуглецевий кредит відповідає зменшенню викидів однієї тонни СО2.Емітентом таких кредитів виступає бізнес, який впроваджує технології, що дозволяють уникнути додаткових викидів (наприклад, відновлювальна енергетика та регенеративне землеробство) або видалити парникові гази (наприклад, насадження лісів).По суті вуглецеві кредити на добровільному ринку є фінансовими активами. Ними емітенти можуть вільно торгувати, залучаючи в такий спосіб інвестиції у свій бізнес. Продаж відбувається напряму між компаніями, через спеціалізовані вуглецеві біржі або торгових посередників.У свою чергу компанії-покупці можуть скористатися кредитами для компенсації викидів вуглецю, якщо не мають можливості відмовитися від викопного палива чи перейти на кліматично нейтральні технології та запобігти емісії парникових газів.Основна різниця між обов’язковим і добровільним ринками в тому, що добровільно куплені кредити не можна використати для виконання зобов’язань за міжнародними договорами – наприклад, за Кіотським протоколом.Що дає бізнесу добровільна купівля таких кредитів? Купуючи вуглецеві кредити, великі компанії демонструють свою корпоративну соціальну відповідальність та зусилля в скороченні викидів СО2. Особливо це має значення для бізнесу, який пов'язаний із використанням великої кількості викопного палива (нафтогазові компанії, виробництво металів, авіабудування тощо).Крім того, це може позитивно впливати на можливість долучення до ініціатив і грантів, у яких донори важливу увагу приділяють дотриманню бізнесом вимог вуглецевої нейтральності.Але в деяких європейських країнах власники вуглецевих кредитів уже мають можливість зменшити податкові зобов’язання – у такий спосіб уряди мотивують бізнес до сталого розвитку і захисту клімату.За даними компанії MSCI (розраховує індекси фондового ринку), у Великій Британії та Євросоюзі вже розглядають можливість використання деяких видів вуглецевих кредитів у власних СТВ. Також прогнозується, що ці кредити можуть стати у пригоді при реалізації механізму CORSIA, запущеного Міжнародною організацією цивільної авіації (ІКАО). Ним передбачена програма скорочення вуглецевих викидів на авіаринку.Країни поступово посилюють екологічні вимоги до бізнесу. Тому його інтерес до вуглецевих кредитів поступово виходить за межі «бажання бути сталим бізнесом», перетворюючись на «економічне зобов’язання».Як реєструють вуглецеві кредити?Реєструють (сертифікують) та обліковують вуглецеві одиниці в електронних реєстрах спеціалізовані компанії. Вони ж фіксують факт їх продажу, а також – погашення, тобто використання бізнесом права на викиди у процесі діяльності. Такий порядок убезпечує ринок від подвійного обліку вуглецевих кредитів та їх повторного застосування. Погашені вуглецеві одиниці вносять у реєстр використаних кредитів.Кожен реєстрант запроваджує свій стандарт. Уже існують десятки таких компаній. Серед найвідоміших – Verra та Gold Standard.Тут закладена основна проблема розвитку торгівлі вуглецевими кредитами. Діяльність добровільного ринку не регулюються на національному чи міжнародному рівнях. Тому щодо нього нерідко звучать звинувачення в можливому шахрайстві окремими учасниками – чи реально та чи інша технологія досягає зменшення викидів парникових газів.Тож кожен стандарт має свій рівень довіри та репутації на ринку. Що вони вищі – то вищу вартість вуглецевої одиниці може отримати емітент кредитів.Один із ключових параметрів, який забезпечує репутацію вуглецевого кредиту – це якість перевірки технологій незалежним аудитором (верифікація). Оцінюється можливість розробника проєкту (емітента) зменшувати викиди парникових газів. Тільки після ретельної перевірки за компанією реєструється певна кількість вуглецевих одиниць, визначається їхня початкова вартість і дата виведення на ринок.Джерело: ПРООН, undp.orgПро що проєкт ДТЕК?Для України цей ринок є досить новим. У 2022–2024 роках публічно було заявлено про декілька вуглецевих програм для аграріїв, які запроваджують технології землеробства, здатні зменшити викиди парникових газів. Серед них Carbon Credit Ukraine, Carboneg, eAgronom та АgreenaCarbon. Ці програми в Україні фактично надають послуги фермерам з випуску вуглецевих кредитів відповідно до того чи іншого стандарту. Інформація про обсяги ринку не озвучувалась.Водночас у сфері відновлювальної енергетики на добровільний вуглецевий ринок у січні 2025 року вперше вийшла компанія «ДТЕК ВДЕ».Випуск перших вуглецевих кредитів для компанії провів Міжнародний вуглецевий реєстр (International Carbon Registry – ICR; Ісландія). Ця організація провела відповідну сертифікацію Нікопольської сонячної електростанції, побудованої компанією у 2019 році. У цьому разі вуглецева одиниця відповідає зменшенню викидів однієї тонни СО2 за рахунок виробництва 1,56 МВт*г зеленої енергії.На сторінці реєстру ICR про вуглецеві кредити Нікопольської СЕС вказано, що це проєкт, який щороку забезпечує виробництво 295,6 МВт*год чистої електроенергії в Україні та скорочення викидів СО2 обсягом понад 190 000 тонн щороку. Власником проєкту зазначено європейську трейдингову «дочку» ДТЕК – компанію D.Trading.Остання, як відзначають у компанії, виконує у проєкті агентську роль, оскільки «має сформовану широку мережу міжнародних партнерів для роботи з такими фінансовими інструментами».«Участь ICR у випуску кредитів визначили характеристики проєкту, зокрема його вік. Від початку запуску Нікопольської СЕС уже минуло 5 років, а це відповідає вимогам лише деяких вуглецевих реєстрів. Також в ICR пішли на відтермінування розрахунків за випуск вуглецевих кредитів до моменту їх фактичного продажу. Оскільки це пілотний проєкт, ми не ставимо для себе жорстких вимог щодо обов’язкового прибутку», – пояснив у коментарі Mind Олександр Селищев, генеральний директор «ДТЕК ВДЕ», що є астиною холдингу ДТЕК.У департаменті комунікацій ДТЕК Mind повідомили, що торгівля вуглецевими кредитами є розповсюдженою практикою в Європі, тому цей пілотний проєкт орієнтований передусім на західних покупців. Водночас компанія отримала перші запити від українських компаній, які цікавляться тим, як працюють вуглецеві кредити.Які прогнози ринку?За різними даними, щороку в світі випускається понад 200 млн вуглецевих кредитів (еквівалент 200 млн тонн СО2). Всього у 2024 році було використано (вилучено з реєстрів) 180 млн вуглецевих одиниць.Як оцінює MSCI, загальна вартість ринку вуглецевих кредитів у 2024 році становила $1,5 млрд. За її прогнозами, ринок до 2030 року може зрости до $7–35 млрд (оцінки від самого песимістичного до оптимістичного сценаріїв). У 2025 році обсяги ринку становлять $1–3 млрд.Торік найбільший попит на ринку вуглецевих кредитів створювали міжнародні нафтогазові мейджори. Лідером за обсягом угод у 2024 році стала компанія Shell.Застосовуючи вуглецеві кредити, Shell може компенсувати власні викиди СО2, які супроводжують її діяльність. У компанії зазначають, що переважна більшість вуглецевих кредитів в її корпоративному портфелі пов’язана зі збереженням лісів і запобіганням викидів метану.За статистикою MSCI Carbon Markets, минулого року Shell використала 14,9 млн одиниць вуглецевих кредитів, щоб «погасити» викиди СО2. Це вдвічі більше, ніж найближчий її конкурент – італійська нафтогазова корпорація Eni.Загалом на індустрію викопного палива торік припадало понад чотири з десяти використаних вуглецевих кредитів – втричі більше, ніж у будь-якій іншій галузі. Поточного року драйверами попиту на цей інструмент стануть технологічні компанії на кшталт Apple чи Microsoft, які вдалися до будівництва високопотужних дата-центрів і розвитку технологій AI.«2025 рік обіцяє стати поворотним у розвитку добровільних вуглецевих ринків, оскільки бізнес має нові можливості для досягнення цілей «чистого нуля» з використанням надійних і якісних механізмів компенсації викидів», – підсумовують автори нового звіту «Sustainability and Climate Trends», який нещодавно був оприлюднений компанією MSCI.Які є стимули для зростання ринку? На думку консультантів McKinsey, цього року збільшенню попиту на вуглецеві кредити сприятиме «нормативна визначеність» щодо вимог до впорядкування їхнього обігу на добровільному ринку вуглецю (voluntary carbon market, VCM).Ці вимоги були закладені на останній кліматичній конференції ООН, що відбулася в листопаді 2024 року в Азербайджані (СОР29). На цьому заході численні країни-учасниці змогли погодити засадничі правила належного функціонування ринку вуглецю, які стосуються також його добровільного сегменту.Останній розвивається поза меж